¿Cómo pueden las tres principales empresas nacionales de la CEI seguir experimentando la primera caída en el mercado?

Ya en septiembre pasado, IC Insights publicó un informe de investigación que predijo que el mercado mundial de sensores de imagen CMOS experimentaría su primera caída en 13 años en 2022.

Recientemente, los resultados publicados por Counter Point Research, una organización de investigación de mercado, confirmaron este punto. En 2022, las ventas del mercado global de la CEI alcanzaron los $19 mil millones, una disminución interanual del 7 %.

Desde la perspectiva de la segmentación, los teléfonos inteligentes, que han sido la mayor fuerza impulsora del crecimiento del mercado de la CEI, representaron menos del 70% de la participación total del mercado de la CEI, una disminución significativa; Al mismo tiempo, la demanda del mercado de monitoreo, PC y otros productos también está disminuyendo, mientras que la participación de los automóviles y las industrias ha aumentado significativamente.

Debido a la contracción del mercado en general, el desempeño de los fabricantes nacionales de la CEI el año pasado no fue muy satisfactorio.

01. Informe de batalla de 2022 de los fabricantes nacionales de CMOS

Semiconductor

El año pasado, Weir Semiconductor lanzó con frecuencia nuevos productos, con resultados que siguieron directamente a Samsung.

A partir de 2019, los sensores de imagen de Samsung han saltado a 108 millones de píxeles, elevando los píxeles del sensor de imagen a una era de 100 millones de píxeles; Tres años después, Samsung anunció el lanzamiento de un sensor de imagen de 200 megapíxeles. Para julio de 2022, Samsung lanzó el sensor de imagen ISOCELL HP3, causando otra sensación en el mercado. Este sensor de imagen de 200 millones de píxeles tiene un tamaño de píxel de unidad tan pequeño como 0,56 micras (㎛).

Es cierto que Samsung ha mantenido una posición de liderazgo en el mercado de sensores de imagen a través del desarrollo de tecnología patentada y un diseño innovador de semiconductores de memoria, pero la velocidad de investigación y desarrollo nacional de Weir Semiconductor no es débil. En enero de 2022, Weir Semiconductor anunció el lanzamiento oficial de OVB0B, que tiene una resolución de 200 millones de píxeles y tiene el tamaño de píxel de 0,61 micras más pequeño del mundo en ese momento; En agosto, Weil Semiconductor lanzó OVB0A, un sensor de imagen subminiatura de 200 millones de píxeles con un tamaño de píxel de solo 0,56 micrones, que es comparable a Samsung.

Desde entonces, en áreas como seguridad y CIS automotriz, Weir Semiconductor también ha lanzado nuevos productos con frecuencia. Por ejemplo, un nuevo sensor de imagen 2K de 4 megapíxeles de alto rendimiento y bajo consumo OS04D para cámaras de vigilancia y seguridad de consumo; Un nuevo sistema en chip (SoC) OX01E20 de 1,3 megapíxeles (MP) para sistema de sonido envolvente de 360 grados (SVS) y cámara de visión trasera (RVC) para automóviles.

El lanzamiento de nuevos productos también merece la inversión de Weir en investigación y desarrollo. Según la divulgación del informe semestral de 2022 de Weir Semiconductor, Weir Semiconductor invirtió 1351 millones de yuanes en la investigación y el desarrollo de su negocio de diseño de semiconductores en la primera mitad de 2022, un aumento del 11,66 % con respecto al mismo período del año pasado, y el número de personal de investigación y desarrollo llegó a 1993.

Sin embargo, incluso esa excelente velocidad de iteración del producto no puede evitar la disminución del rendimiento causada por la débil demanda del mercado. Según el pronóstico de rendimiento para 2022 divulgado por Weir, la ganancia neta de las empresas que cotizan en bolsa en este año fue de entre 800 y 1.200 millones de yuanes, una disminución del 73,19 % al 82,13 % en comparación con el mismo período del año pasado. La ganancia neta después de deducir las organizaciones sin fines de lucro fue de entre 90 y 135 millones de yuanes, una disminución interanual del 96,63 % al 97,75 %.

La ganancia neta se desplomó en un 97%, lo que hizo que muchas personas llamaran a las acciones de Weir el "primer trueno" de las acciones de caballos blancos de este año. Con respecto a la disminución en el desempeño, Weir dijo que debido al impacto del COVID-19 global, el desempeño general del mercado de productos electrónicos de consumo y otros factores, la demanda de productos electrónicos de consumo representada por los teléfonos inteligentes se ha visto fuertemente afectada, lo que también tiene un mayor impacto en el negocio principal de la compañía. El volumen de envíos de algunos segmentos del mercado ha disminuido y los precios de venta de los productos están bajo presión.

Según los informes financieros divulgados por la empresa, la caída de las ganancias comenzó en el segundo semestre del año pasado. En el primer trimestre de 2022, las acciones de Weir seguían siendo rentables, con una ganancia neta de 896 millones de yuanes; A mediados de 2022, el beneficio neto fue de 2269 millones de yuanes, con un aumento interanual del 1,14 %. En el tercer trimestre del año pasado, Weir comenzó a experimentar pérdidas. Según los informes financieros, la pérdida de ganancias netas en el tercer trimestre del año pasado alcanzó los 120 millones de yuanes, una disminución interanual del 109%.

Informe financiero del tercer trimestre de Weir Shares

Detrás de las pérdidas, la pérdida por deterioro del inventario también es una razón importante de la caída significativa en el desempeño de Weir Shares. Desde una perspectiva prudente, las reservas de precio de caída del inventario acumuladas por Weir Stock en 2022 fueron de 1340 millones a 1490 millones de yuanes.

Desde 2019, la cantidad de inventario de Weir Shares ha ido en aumento. A fines de septiembre de 2022, el saldo de inventario de Weir Shares eratodavía tan alto como 14.113 millones de yuanes, un aumento de más de 6.900 millones de yuanes en comparación con el mismo período del año pasado. La tasa de crecimiento del inventario de memoria en un año casi se duplicó, y la cantidad de inventario ocupó el primer lugar entre las principales empresas de diseño de chips digitales con acciones A.

Sin embargo, también hay analistas de la industria que creen que la gran cantidad de pérdidas por deterioro de inventario acumuladas por Weir Shares pertenece a la reducción activa de existencias, lo que favorece el peso ligero de la compañía en el futuro.

Gekewei

Como el fabricante con el mayor volumen de envíos de CIS a nivel mundial, los productos de ventaja tradicionales de Geke Micro, sensores de imagen CMOS para teléfonos móviles de 2 a 8 megapíxeles, tienen un margen de beneficio bruto de más del 30 %, y los productos de 13 a 16 megapíxeles se producen gradualmente en masa en el país. cadena de suministro.

Desde 2022, el rendimiento y los ingresos de Gekewei han disminuido. En el primer trimestre de 2022, su beneficio neto fue de 240 millones de yuanes, una disminución interanual del 17,36 %; El informe financiero de mitad de año mostró que la ganancia neta fue de 513 millones de yuanes, una disminución interanual del 20,23 %; En el tercer trimestre, el beneficio neto cayó un 40% interanual; Después de la publicación del informe financiero anual de 2022, el beneficio neto de Gekewei había caído un 61,92 % interanual, reduciéndose a la mitad en más de la mitad.

Gekewei también tiene un problema de inventario excesivo. Guo Xiuyi, secretario director de Gekewei, dijo que en la actualidad, la situación general del inventario de Gekewei aún se encuentra en un nivel histórico alto y la competencia de mercado que enfrenta es particularmente feroz.

Sin embargo, en la actualidad, el inventario de Gekewei se compone principalmente de productos CIS de 2 millones y 5 millones de píxeles. Dado que estos dos productos representan alrededor del 70% del mercado global, el inventario de la empresa no tendrá una caída significativa en las ventas. Además, aunque el microinventario de Geke es actualmente alto (la cantidad de inventario al final del tercer trimestre fue de 3895 millones de yuanes), la cantidad de inventario de la empresa a fines del año pasado fue de 3484 millones de yuanes. Basado en años de experiencia en juzgar el ciclo de la industria y dar importancia a la gestión de inventario, el crecimiento real del inventario este año ha sido relativamente estable, mientras que el crecimiento del inventario de algunas otras empresas de semiconductores en China incluso superó el 100%.

Stillwell

El año 2022 fue un año decisivo para STW, con el volumen de envío de CMOS de seguridad ocupando el primer lugar en el mundo. STW se incluyó con éxito en la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología, con un aumento significativo del 61,88 % en el primer día de cotización. Sin embargo, según el desempeño en 2022, STW no continuó con su tendencia alcista.

Entre los tres fabricantes de la CEI enumerados, STW fue el único que registró pérdidas. Durante el período de presentación de informes financieros de 2022, STW logró ingresos operativos de 2483 millones de yuanes, una disminución interanual del 7,67 %; La pérdida de ganancias operativas alcanzó los 130 millones de yuanes, una disminución interanual del 129,74%.

De hecho, esta no es la primera vez que Starway pierde dinero. En 2019, los ingresos operativos de Starway aumentaron y su beneficio neto actual cayó en lugar de aumentar. Desde 2018 hasta enero y marzo de 2021, Starway obtuvo ingresos operativos de 325 millones de yuanes, 679 millones de yuanes, 1527 millones de yuanes y 541 millones de yuanes, respectivamente, y las ganancias netas atribuibles a los propietarios de la empresa matriz fueron: 166 millones de yuanes, - 242 millones de yuanes, 121 millones de yuanes y 68629000 yuanes, respectivamente.

Sin embargo, Stevie posteriormente revirtió las pérdidas. En 2020 y 2021, los ingresos de Starway fueron de 1500 millones y 2700 millones de yuanes respectivamente, con un aumento interanual del 125 % y el 76 %; El beneficio neto fue de 121 millones de yuanes y 398 millones de yuanes respectivamente, con un aumento interanual del 150 % y el 229 %.

Ante la pérdida en 2022, STW explicó tres razones principales: primero, el impacto negativo que enfrentaron los clientes finales se transmitió gradualmente a los fabricantes upstream, lo que tuvo un impacto significativo en el negocio principal de la empresa; En segundo lugar, los grandes gastos financieros causados por pérdidas cambiarias y gastos por intereses; En tercer lugar, el aumento significativo año tras año en los gastos de investigación y desarrollo.

Desde la perspectiva de la investigación y el desarrollo, Starway ha realizado una inversión significativa. En el tercer trimestre de 2018 a 2022, la inversión en I+D de la empresa fue de 93 millones, 122 millones, 108 millones, 205 millones y 223 millones de yuanes, respectivamente. La proporción de los gastos de I+D de la empresa en los ingresos de explotación fue del 28,76 %, 18,00 %, 7,10 %, 7,62 % y 13,50 %, superando todos ellos el 5 %.

Además de su desempeño inestable, también vale la pena señalar el rápido crecimiento del inventario de Starway. En los tres primeros trimestres de 2022, los activos totales de Starway alcanzaron los 6600 millones de yuanes, un aumento interanual del 51 %. La empresa explicó que el aumento de este proyecto se debió a la ampliación de la escala comercial y al aumento de las reservas de inventario. Según el informe financiero, el inventario actual de la empresa asciende a 3.000 millones de yuanes, un aumento del 140 % en comparación con elfinales de 2021. El número de días de rotación de inventario aumentó de 160,76 días a 470,07 días. El inventario que no se puede liquidar rápidamente también ha aumentado la presión sobre la cadena de capital de STW.

02. Las empresas de la CEI comienzan a agruparse

En general, los fabricantes de CIS todavía tienen un problema de acumulación de inventario. La presión para el ajuste de inventario en la CEI de gama media y baja es alta, y los automóviles son un punto de crecimiento estructural. Por lo tanto, las principales empresas de telefonía móvil de la CEI, incluidas Sony, Samsung Electronics, Howell y otras, todavía están ajustando su ritmo con los clientes, y se estima que habrá oportunidades de recuperación tan pronto como en el tercer trimestre.

De hecho, en términos de tendencias de desarrollo tecnológico, el valor de mercado todavía tiene un gran potencial de crecimiento. "Sin embargo, actualmente nos encontramos en una fase a la baja del entorno general, que debería decirse que se parece más a una tendencia a la baja convencional". Desde una perspectiva técnica, CIS todavía tiene muchos puntos calientes y funciones que son muy adecuadas para nuevas aplicaciones. Por ejemplo, para AR/VR, la cámara CIS requiere un obturador global, así como sensores ToF e incluso sensores visuales basados en eventos.

Sin embargo, la dirección del viento de la CEI también ha comenzado a cambiar. Recientemente, SK Hynix ha reestructurado su equipo de sensor de imagen CMOS (CIS) para cambiar su enfoque de expandir la participación de mercado al desarrollo de productos de alta gama. Antes del cambio, su equipo de CIS era una sola organización, pero ahora la empresa ha creado un subequipo centrado en funciones y características específicas de los sensores de imagen. Se informa que SK Hynix está desarrollando un nuevo sensor de imagen CMOS (CIS) utilizando tecnología de red neuronal y planea incorporar un acelerador de inteligencia artificial en el CIS.

Según el informe SBS Biz de Corea del Sur, el presidente del Grupo Sony, Yoshida Yoshihiro, visitará la fábrica de obleas de Samsung en Pingze. Se espera que se reúna con el director de semiconductores de Samsung, Kei Kei Hyun. Se informa que la visita de Yoshida Yoshihiro también incluirá visitas a las plantas de empaque de Samsung en Tian'an y Wenyang. Se espera que las dos partes establezcan una relación de cooperación más estrecha en la cadena de suministro de semiconductores.

A nivel nacional, en marzo de este año, Hunan Xinlite Electronic Technology Co., Ltd. anunció que se había unido oficialmente a Howell Group. Xinlite es una empresa de alta tecnología que se especializa en diseño de circuitos integrados, desarrollo por encargo y ventas. Tiene tecnología de diseño de chip de procesamiento de señal de sensor de bajo ruido y baja potencia; En términos de productos, tenemos un chip RS485 integrado con TVS, y también estamos a punto de lanzar un chip de controlador de bus CAN TVS integrado. Especialmente en el campo de los chips de interfaz CAN, CAN FD y LIN integrados, continúa ayudando a los fabricantes nacionales de automóviles y componentes en su desarrollo.